标题：1.9万亿刺激方案提前落地，铜价偏强震荡

截至3月11日，沪铜主力合约报价67150元/吨，涨幅1.08%；LME3M铜报价9125美元/吨，涨幅2.6%。

宏观新闻：

1.美国总统拜登提前一天签署了1.9万亿美元的新冠刺激法案，白宫官员称，刺激支票最早将在本周末发放。此外，美国上周初请失业救济人数创11月初来新低，同时1月份职位空缺数增长达到近一年来的最高水平，证明招聘速度将加快。

2.国际货币基金组织预计拜登的刺激计划将使美国GDP在未来三年增长5%至6%，并提醒美联储和其他央行谨慎地管理政策，进行沟通，避免不必要的财政紧缩。

行业新闻：

据中汽协统计分析，2021年2月，汽车产销分别完成150.3万辆和145.5万辆，环比分别下降37.1%和41.9%，同比分别增长4.2倍和3.6倍。新能源汽车产销分别完成12.4万辆和11万辆，同比分别增长7.2倍和5.8倍，本月新能源汽车已连续8个月刷新当月产销历史记录。

期货策略：

昨日铜价日内大幅走强，连续两次拉升价格来到67000-68000元的区间上沿，夜盘价格偏强震荡，宏观和基本面多重利好共振带动铜价反弹。从宏观层面来看，美国CPI数据表现不及预期，市场对于通胀的担忧有所削减，拜登提前签署1.9万亿刺激政策，美元指数下行，刺激铜价；中国近期CPI和PPI数据剪刀差扩大，输入性通胀的担忧暂时不会成货币收紧的理由，2月社融数据和M2增速均超预期，国内的流动性拐点并没有明显迹象，宏观层面的压力逐渐缓解，风险偏好回升，铜价上行。从产业层面来看，供给紧张的格局虽有所缓解，但事件扰动仍在，智利秘鲁均有两座矿山生产干扰率提高，在一定程度上也刺激了铜价本轮上行。从供需格局来看，海外精炼铜供给紧张有所缓解，鹿特丹仓库近期持续交仓，LME铜0-3现货升水下调；国内消费开始逐步回暖，现货转向升水，交投积极，预计在交割前，升水格局仍将保持，综合来看，在宏观氛围逐步回暖的背景下，基本面良好的铜更具有向上弹性，暂时需关注铜价在68000附近的压力。

期权策略：铜期权隐含波动率高位小幅回落，主力CU2104合约系列期权隐含波动率最新值29.77%，较前值29.77%小幅减小，CU2105及CU2106环比均有所减小；海外精炼铜供给紧张有所缓解，国内消费开始逐步回暖，现货转向升水，交投积极，基本面良好的铜更具有向上弹性。铜期权操作方面，建议择机卖出虚值看跌期权，稳健者可尝试构建牛市价差组合。注：本页内容未经核实，据此入市风险自负