标题：市场避险情绪升温，铜价偏弱运行

国家主席习近平在福建考察时强调，要深度融入共建“一带一路”，办好自由贸易试验区，建设更高水平开放型经济新体制；
1、事件回顾：（1）国家主席习近平在福建考察时强调，要深度融入共建“一带一路”，办好自由贸易试验区，建设更高水平开放型经济新体制；（2）最近一段时间，国际大宗商品价格明显上涨，美国又实施大规模财政刺激政策。针对各方面都在热议全球通胀问题，国家发改委回应，世界经济复苏仍不稳定也不平衡，大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础；（3）美联储主席鲍威尔：随着经济复苏和目标取得实质性进展，我们将减少购买债券；（4）美国上周首次申领失业救济人数为68.4万人，预估为73万人，前值为77万人；（5）国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作分工的意见。意见提出，把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

周四有色板块继续集体下跌飘绿，其中沪铅下跌2.23%，沪铜下跌1.38%，沪锌下跌1.02%，沪镍下跌0.76%，沪铝下跌0.09%。

2、行情回顾：期货方面，沪铜2105合约开于66690元/吨，日盘价格持续走低，报收65560元/吨，跌920元/吨。沪铜指数增0.6万手，至35.6万手。LME铜跌1.64%（15:00价格）。

现货方面，平水铜价格65880元/吨，跌180元/吨，平水铜贴水130元/吨，持平；升水铜价格65920元/吨，跌190元/吨，升水铜贴水90元/吨，跌5元/吨。

3、隔月价差：沪铜近月与连一价差为-70元/吨，涨10元/吨；连一与连二价差为-90元/吨，持平；连二与连三价差-70元/吨，涨10元/吨。

逻辑观点：周四有色板块继续承压下行，铜价明显走弱，沪铜失守66000元/吨关口；宏观层面，美联储主席鲍威尔表示，随着经济复苏和目标取得实质性进展，将减少购买债券，或将进一步对美元形成支撑，短期对铜价产生压制；此外，近期国际市场间经贸关系冲突有所升级，市场避险情绪升温，铜价明显回调；基本面方面，智利LosPelambres铜矿罢工风险得以解除，但短期铜矿供应偏紧格局仍未缓解，铜矿TC持续低位运行。而受铜价高企以及废铜替代作用影响，精铜消费不及预期，国内铜库存继续累库，但全球铜库存仍处于相对低位。整体来看，基本面对铜价产生支撑。近期预计铜价震荡调整，但调整空间相对有限，短期调整过后，全球消费的持续复苏有望带动铜价进一步上行。

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