此前，我们对于镍价一直持谨慎态度，但目前来看，这一判断显然已经错误。因此，我们需要重新审视镍价的供需情况。我们对镍价悲观的最主要因素在于对不锈钢需求的悲观。
但从上周情况来看，不锈钢在生产利润大幅下降之后，挺价情绪较强，而后期随着现货价格回升，市场更是出现了资源紧缺的情况，引发了抢货行为。针对这一情况，我们认为目前整体商品市场都处于上涨氛围之中，宏观数据也对需求有支撑，因此过分看空并不可取；相反市场需求更容易在涨价中得到进一步的刺激。
此外，我们还认为镍矿价格会从高位开始松动，从而镍价的成本支撑逐步瓦解。而实际情况是，目前正处菲律宾雨季，镍矿市场货源紧缺，虽然下游镍铁厂家由于生产持续亏损，采购意愿并不强，但是供应方镍矿山由于价格低于心理预期，选择封盘停售，市场进入有价无市的局面。因此，我们看空镍价的两个最主要理由都未能兑现，镍价也相反出现了大幅上涨。
对于后市来说，镍价涨势能否持续的关键依然在于需求的可持续性。在不锈钢厂和镍生铁厂均有同步出现减产计划后，如果需求能够持续，国内不锈钢库存或将再次回落，镍价涨势则有望得到进一步的延续。
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