近一阶段以来，有色金属其实一直呈现轮番拉涨此起彼伏的状态，本周强势品种沪铜和沪铝因库存反弹一度出现回调，沪锌和沪铅周初走势亮眼，沉寂已久的沪镍在周五给市场带来暴涨行情，整体来看有色板块似乎仍走在上涨途中。期间美国刺激政策进展仍然缓慢，美元指数出现反弹，不过目前已经出现“重大进展”，叠加欧洲央行加大PEPP规模，宏观氛围仍然暖意融融，仍在不断给金属市场带来提振。
最近外围市场聚焦美国刺激政策和英国退欧进展，不过两大事件似乎分歧仍大，迟迟未能得到推动，美元指数重心一度连续上移。不过美国初请失业金人数意外反弹，疲弱的就业市场仍然提振市场对刺激政策将加速落地的信心，此外美众院议长佩洛希称新冠救助计划磋商取得了“重大进展”。英国退欧进程不算顺利，但欧洲央行增加5000亿欧元紧急抗疫购债计划，一定程度上带动了商品市场多头热情。
对于铜市来说，上周出现反弹的沪铜库存给了市场较大压力，不过主要因进口窗口打开，保税区库存流入国内市场。最近沪铜走势仍然弱于伦铜，进口盈利明显缩窄，进口铜流入也遭受阻碍。尽管周内沪铜仓单库存持续增加，目前已经反弹至2.9万吨上方，但本周五公布的上期所铜周度库存意外大降1.56万吨，落至82092吨，刷新2014年9月以来最低水平，暗示下游需求仍然尚好，预计将继续为铜市提供稳固的支撑。本周智利两家矿企相继与旗下工会达成薪资协议，矿端继续恢复预期加强，不过加工费仍然维持在50美元之下，调研机构国内11月精炼铜产量数据相继出炉，但存在细微的分歧，还需观察下周国家统计局数据表现。
最近河南持续出现重污染天气，当地多个加工密集地区12月将大规模限产停产，影响最大的当属铝市。进入采暖季，已经有多加氧化铝企业关停部分产能，此外大中小型规模铝加工企业皆受到不同程度的影响，从smm调研情况反馈来看，电解铝厂铸锭及铝水比例相应需要作出调整，后续对铝市供需影响还需进一步跟踪。此前铝锭社会库存意外反弹令铝价遭遇重挫，不过周内重新出现回落，低库存仍为铝价提供支撑。
沪镍不鸣则已一鸣惊人，最近镍矿-镍铁-不锈钢产业链确有改善迹象，宏观氛围和资金情绪也给予镍市极大的推动力。镍铁和300系不锈钢出现减产后价格相继止跌，且不锈钢两地社库也出现连续下降，产业链负反馈被明显削弱。黑色系暴涨带来的带动也不容忽视，沪镍是有色金属中最易受黑色系走势影响的品种，最近铁矿石突破千元关口，收复前期缺口，乐观情绪传导下沪镍也一度涨停，强势收复前期因换月造成的巨大缺口，不过目前黑色系行情略有退烧，沪镍也呈现冲高回落姿态。
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