标题：钢价涨势趋缓 后期一大因素是关键
钢市概述
节后归来，期货市场仅两个有效交易日，期螺却走出了9年以来收盘新高，其它品种亦高调暴拉，整体在经历了开门红之后，持续冲突未果，自周四夜盘达到阶段性顶峰，随后前期追捧资金快速离场，期货价格高位回吐，截至周末收盘，仅热卷一枝独秀，其它品种全面收跌。
受市场情绪、唐山限产以及成本支撑等多方利好因素支撑，现货市场追涨情绪高涨，钢坯价格一马当先，节后首日迎来三连涨，周末再涨60跳涨至4140元，至此节后累涨近300元！创出2011年10月来逾9年最高值。
成材品材价格水涨船高，有部分投机需求及终端按需补库，但总体市场偏于清淡，商家及施工企业尚未完全返工，市场存在一定空涨成分，周末涨势趋于缓和。
预测
下周商家返市、工地返工将会增多，市场活跃度将有所提升，但按往年来看，真正意义的启动将在正月十五之后展开，市场从启动到放量有个循序渐进的过程，下周正值返工窗口期，若期货继续调整，不排除空涨过后有个短期回吐的可能。即便选择继续向上突破，短期涨幅或将趋于缓和。
从期货市场运行节奏来看，市场做多热情有所降温，前期追捧资金获利离场，目前大幅跳空高开的缺口尚未完全回补，市场亦存在高位等需求的过渡阶段，短期存在调整诉求。
但同时，受国内外宏观通胀预期以及疫情趋向好转，海外复工复产增多等因素支撑，市场对未来需求预期仍然看好。从市场心理来看，在中长期上涨预期尚未打破的前提下，仍有一部分前期未及时入场或观望者在等待新的机会，那么在市场短期调整之后这部分观望资金有可能会择机入场，在底部形成新的支撑。因此，市场下方调整空间或相对有限，目前变量因素是，市场面临需求能否兑现的验证。
据统计：2021年第8周（2.19）国内重点城市钢材库存1593.6万吨，节前增386.54万吨，增幅32.02%，比去年同期低17.4%。其中建筑钢材库存1087.81万吨，比节前增309.72万吨，增幅39.8％，比去年同期低19.16％。热轧卷板库存245.64万吨，比节前增37.22万，增幅17.85%，比去年同期低19.74％。冷轧卷板库存117.35万吨，比节前增15.69万吨，增幅15.43%，比去年同期低11.16％。中厚板142.8万吨，比上周增23.91万吨，增幅20.11%，比去年同期低1.89％。
钢厂方面，节后全国建筑钢材钢厂库存迎来暴增潮，据兰格钢铁网统计，2月19日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量1021.1万吨，比节前剧增367.4万吨，增幅56.2%；河南增幅最大遥遥领先于全国为93.8%；福建西北山东增幅排在第二阵营分别为77.1%、75.3%和72.8%，山西广东西南属于第三阵营增幅为51.4%、46.1%和45.5%，与历史同期对比，本期库存低于去年15.9%。
另据中国钢铁工业协会统计数据显示，2021年2月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1446.82万吨，旬环比增加70.55万吨，上升5.13%；比年初增加284.71万吨，上升24.50%；比去年同期减少404.65万吨，下降21.86%。
从节后库存数据来看，节假日期间累库速度明显加快，但比历史同期值偏低，整体未超出预期，在需求尚未完全启动之前累库速度仍有上升的空间。结合当前钢厂成本偏高，短流程钢企停产居多，长流程重点钢企2月上旬粗钢日均产量小幅下降，回归至215万吨左右，预计后期累库速度或在可控范围之内，按照当前疫情的防控情况来看，今年的需求启动速度可能要略快于去年。
单从基本面角度来看，后期需要动态观察正月十五过后，需求释放速度能否快于累库速度是关键。
钢铁现货
钢坯
钢坯分析：本周（2.18-2.20）钢坯市场稳中有涨，钢坯出厂价三个工作日累涨250元/吨以上，其中昌黎地区钢厂普碳方坯出厂价较节前累涨290元/吨，含税报4140元/吨，迁安地区钢厂普碳方坯出厂价累涨250元/吨，节后首个交易日钢材价格暴涨，市场预期偏强，上下游企业对外报价纷纷拉涨，加之有黑色上涨加持，提涨的氛围下刺激部分成交，2月18日钢坯现货成交尚可。但经过两日的“狂欢”之后，市场偃旗息鼓，逐渐回归理性，唐山地区轧钢厂复产之后再度因环保而停产，具体复产日期待定。在成本的支撑下，预计短期内钢坯出厂价继续高位运行，但考虑到调坯企业开工情况，后续需求或将限制钢坯价格调整空间。
建筑钢材
期螺方面周四持仓量大幅增仓，成交量小幅增量，价格上涨走势，表示市场做多偏积极。周五持仓量与成交量双双大幅放量，价格小幅回落，表明空头在发力。国内消息面来看，唐山市18家钢企2月19日16时开始停限产措施升级。
从货币政策看，中国央行本周累计开展400亿元逆回购操作和2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，因本周有3800亿元逆回购和2000亿元中期借贷便利（MLF）到期，从全口径看，央行本周实现净回笼3400亿元。再者据中国钢铁工业协会统计数据显示，2021年2月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1446.82万吨，旬环比增加70.55万吨，上升5.13%；比年初增加284.71万吨，上升24.50%；比去年同期减少404.65万吨，下降21.86%。2021年2月上旬重点钢企粗钢日均产量215.44万吨，旬环比减少2.22万吨，下降1.02%，同比增长11.09%。钢厂库存大幅回升，节日期间钢企生产放缓。
从基本面来看，春节后这几天，全国建材价格大幅上涨。主要是其一原料端持续高位，对现货价格支撑明显；其二是今年冬储库存结构有变化，钢企冬储占比较大，导致钢厂定价权重加大；其三“就地过年”政策，提前推动了下游需求的释放，使得市场资金流提前运转。但是供应方面，社会库存持续大幅提升，南方部分地区电炉厂陆续复产。而下周正值元宵佳节，工人返工有限，故预计下周国内建筑钢材市场或高位震荡。
板材
热轧：2月20日国内重点城市热卷价格试探性上调。据兰格云商平台监测数据显示，现5.5mm普卷平均价格为4711元(吨价，下同)，较上个成交上调12元，较上周同期上调196元，较上月同期上调209元。现重点城市方面，天津暂稳报价4600元，上海涨50报价4760元，乐从涨30报价4740元。
节假日前，市场成交不佳，贸易商多提前离市，市场人流稀少，仅有极少数贸易商坚守岗位至最后一刻。节假日后，贸易商开始陆续返市，据贸易商反馈，目前市场现况如下：1.已经在岗贸易商在多个利好消息的影响下，价格大幅拉涨，但仍然处于有价无市的状态；2.国内多省新增归零，复工复产陆续有序进行，预计短期内市场仍处于一个陆续返工的状态。另据兰格钢铁网不完全统计，节假日期间，市场到货正常，目前社会库存处于一个小幅增加的状态，较节前增长37万多吨。
综合来看，目前需注意：1.因今年钢材价格持续偏高，市场冬储情绪低下，且节假日期间市场库存累积速度低于往年水平，压力较往年偏小，应关注库存近期的变化状态；2.需求端目前并无明显释放，但在宏观条件下，需求端按期释放并无太大问题，应关注需求是否超预期释放；3.若期货市场出现回调现象，需关注原料端是否存在强有力支撑以及钢厂利润是否足以支撑现货市场价格随之变动。因此，短期内国内热卷市场价格仍以盘整为主。
中厚板：2月20日国内中厚板市场价格小幅上调。据兰格云商平台监测数据显示，国内重点城市16-25mm普板平均价格为4676元，较上个成交日上涨17元，较上周同期上涨193元，较上月同期上涨220元。现主导城市方面仍然以稳为主，邯郸4580元，上海涨30报4770元，天津涨10报4590元，广州涨20报4820元。钢厂锁价方面以稳为主，普阳4630，冀钢4580，元宝山4590，敬业4630，天钢4650，太钢4500，水心4580，唐中厚4670，长达4900。
纵览本周，市场价格节前随市场变化较为明显，期货小幅拉涨，市场持续报稳。节后市场价格受期货干预，随期货增长态势明显，收假三天国内重点城市16-25mm普板均价总计拉涨193元。据市场反馈，市场目前仍处于陆续返工的状态，市场报价也主要为个别商户报价或未返工仅报价待复工后出库商户，市场成交表现为零星成交，处于有价无市的状态。目前社库方面，据兰格钢铁网统计，本周全国中厚板库存142.80万吨，周增23.91万吨，增幅明显。
厂库方面：据兰格云商平台监测数据显示：本周（2月20日）全国30家样本中厚板钢材生产企业厂内中厚板库存量48.3万吨，比节前（2月5日）增加14.75万吨。其中华北12家钢企中厚板厂库20.1万吨，比节前增加3.61万吨；华东9家钢企中厚板厂库22.7万吨，比节前增加8.4万吨。中板生产方面：本周（2月20日）北方13家样本钢企中板日产量8.6万吨，轧线产能利用率90%，周比增2个百分点，本周多数钢企基本继续保持正常生产。综合来看，若无重大利好消息刺激或者需求超预期释放，预计下周国内中厚板市场价格或将盘整为主。
冷轧：本周国内冷轧板卷市场价格大幅拉涨，整体成交一般。据兰格云商平台监测数据显示，截至2月20日，国内重点城市1.0*1250mm冷轧板卷主流均价5498元（吨价，下同），较上周同期涨153元，较上月同期涨116元。截至发稿时；上海1.0mm冷轧价格5490元，较上周涨100元，广州5410元，较上周涨210元，天津5350元，较上周涨150元。
本周全国冷轧板卷市场价格大幅拉涨，整体成交一般。华北地区贸易商表示市场大多数商家都已回到工作岗位，大多数商家表示要已出货为主，但市场成交较为清淡。库存方面来看，目前天津地区镀锌板库存资源到货不多，暂未给贸易商形成压力。华东地区热卷期货价格走势均不佳，对市场拉涨的热情有不小的抑制作用，虽然成本高企。但下游尚未返市，市场成交较少，因此出货可实单议价。目前下游终端客户仍有部分未回到工作岗位，部分商家手中资源有所增多，商家表示已出货为主，保证资金回笼。华南地区市场基本上是初八开始复工，且物流运输包括入库也是16号才开始恢复，随后19-20日两天均在补涨当中，目前柳钢涨至5430-5500元，由于钢厂挺价意愿强烈，市场拉涨价格情绪较浓，但由于全面复工状态要等初十五，下周需求端才陆续释放。亦需警惕高价资源成交不畅可能存在的回调风险。整体来看，预计下周全国冷轧板卷市场价格高位震荡。
带钢：据兰格钢铁云商平台监测数据显示：小窄带方面唐山国义、经安、首唐宝生、天物顺通等主流钢厂小窄带出厂价出厂价较昨日持平，较节前同期涨370元/吨，部分下游并未开工，成交一般，截至发稿报4520元/吨。355系热轧带钢，唐山瑞丰报4500元/吨，较昨日持平，较节前同期涨280元/吨。华东地区，无锡热轧带钢（2.5*355mm）中天4770元/吨，较昨日持平，较节前同期涨220元/吨。华南地区，乐从热轧带钢2.5*（232-355）瑞丰4730元/吨，较昨日持平，较节前同期涨150元/吨。
本周全国带钢春节后前期在期货市场的带动下全面爆发持续拉涨进行试探性出价，后期市场情绪回落观望居多价格强势盘整为主。钢厂方面成本价格过高钢厂持续挺价，但市场氛围较为火热，商户整体看好后市，订单量尚可。现货市场方面由于下游部分企业并未开工需求没有得到释放，成交一直比较惨淡，后期恐高情绪浓厚，加之期螺高位抛售，现货价格有所回落。观后市由于今年倡议就地过年部分下游企业提前复工需求方面可能有所释放，其次钢厂成本价格高企，市场情绪火热，商户意见统一看好，整体表现支撑较强价格难以下跌。宏观面来看货币宽松政策再次加强，推高整体大宗商品价格有助于钢价上涨，综上所述下周市场价格应先承压盘整价格企稳后稳步上行。
涂镀：本周涂镀价格上涨运行。华北地区民营钢厂镀锌价格节后累涨150-270元/吨不等，国营钢厂镀锌价格涨50-120元/吨。成交方面，下游工地基本在元宵节前后开工，目前市场价格高位，成交一般。钢厂方面，春节期间钢厂并未大量检修，仅部分钢厂检修7-15天，且今日基本开工恢复正常生产。本周镀锌开工率为76%，彩涂开工率为62%，较上周均增长4%。受假期休市影响，市场库存部分累积，但据贸易商反馈，下游开工在即，节前价格高位，终端备货情况偏弱，届时或迎来一小波集中采购。加之原料端支撑偏强，市场利好消息刺激，整体心态较为乐观。综合来看，预计下周国内涂镀价格偏强运行。
管材
焊镀管：节后焊管、镀锌管管厂价格政策累计上调200-400元，截至2月20日，唐山地区主导管厂实际成交价4寸(3.75mm)焊管4500-4650元，镀锌管出厂4850-5000元，管市报价顺应行情上调。而管厂商多19日（初八）刚刚开市，部分21日（初十）左右上班，实质有价无市，在产产能利用率维持3%低位维护设备。市场面，现各地4寸（3.75mm）焊管4550-5100元，镀锌管4800-5600元，贸易部分19日（初八）开工，随涨势上冲，低库存订货2000吨左右，大多维持节前库存为主；出货以小批量为主，日均200吨左右。
预测：节后归来，期螺收盘创九年新高，现货黑色系全线走强，兰格云商调研监测本周（2月19日）唐山地区钢厂铁水平均成本4204元，尚处亏损边缘，成本支撑强劲下焊镀管品种价格逐步实现普涨。同时下游及中小贸易环节节前存货仓位偏低，尽管当前价格高位，元宵节前后采购需求预期尚可。因此下周在原料钢坯面临轧钢厂开工延迟的背景下，价格高位博弈回落，而随交投逐步回归正轨，管厂回归利润修正阶段，预计焊镀管价格先抑后扬。
无缝管：2月20日，国内无缝管整体持稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市无缝管108*4.5mm均价5435元，与上周相比上调138元。
本周原料面：截至20日潍钢20＃热轧管坯出厂价格4550元，20＃连铸管坯出厂4400元。鲁丽20＃热轧管坯4730元。本周管坯钢厂均上调，较上周相比上调幅度 100-210元。
本周管厂面：截至20日鑫鹏源273*12出厂5200元，上调50元。中正95*20出厂价格5130元，108*30出厂价格5180元。泰宗108*4.5基价5230元，上调100元。本周管厂价格均上调，上调幅度较上周相比上调20-200元。
市场面：本周上游管坯钢厂、无缝管厂出厂价格均上调，市场商家近日多数开业后跟涨价格。然市场整体需求仍未回温，据商家反馈年后此轮价格的上涨，下游需求端接受程度仍较低，多数需求都是随用随拿。但商家对未来两周内市场行情较为看好，原因为当前价格上涨趋势较为明显，而且近日挺价意愿较为强劲，年前商家手中仍有存货供商家维持近期出货，且利润操作空间较灵活。综合来看预计下周无缝管市场价格将持续上涨。
优特钢
本周是春节假期结束后的第一周，贸易商们基本已归市场，但还处在过节的气氛之中。市场上还有一部分贸易商及终端未正式开工，待初十或正月十五后相继开工。近期受原料成本挤压生产利润影响，部分钢厂继续上调出厂价。原料成本居高不下对钢材价格形成一定支撑，加之下游需求暂未完全启动导致出货受阻。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价5179元，40cr合结钢85mm平均报价5358元，较上个交易日价格涨51元。
原料成本居高不下对钢材价格形成一定支撑，加之下游需求暂未完全启动导致出货受阻。目前，宏观政策及预期利好，但短期内下游需求暂未完全释放，实际成交有限。经过近几日市场大幅拉涨后，市场处于调整阶段。预计下周国内优特钢市场价格将会继续上涨。
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